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                                                                                                  关键词: AG环亚娱乐授权平台,AG环亚娱乐官网品牌,AG环亚娱乐官网入口
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                                                                                                  AG环亚娱乐授权平台_[中性评级]招“财”周报(建材行业):凶猛保举中材科技、伟星新材、三圣股份

                                                                                                  发布时间:2018/02/22作者:AG环亚娱乐授权平台 点击量:860

                                                                                                  [中性评级]招“财”周报(建材行业):凶猛保举中材科技、伟星新材、三圣股份

                                                                                                  时刻:2017年07月17日 16:05:41 中财网

                                                                                                  本篇陈诉叙述了对建材各子板块(水泥、玻璃、玻璃纤维等)的市场判定与投资概念,精确猜测行业的成长变革是坚苦的,但根基能掌握对大趋势的判定。基于对房地产市场的审慎,行颐魅整体投资评级为“中性”。

                                                                                                    2017 水泥行业投资瞻望:2016 年我国水泥行业利润达518 亿,同比增添55%,(2015 年全行业333 亿)。通过2017 上半年水泥价值行情走势来看,我们上调整年行业利润至725 亿,估量整年利润同比增速40%以上(假如三四序度价值示意强势,有望到达协会祈望的800 亿利润空间),全行业仍值得存眷,,但当前预期较满。当前我们对付水泥行业的概念如下:6-8 月份:跟着南边雨季逐渐光降,行业将慢慢转入淡季,我们估量华东地域水泥价值回调幅度在40-50 元,华南在20-30 元,华北因为环保身分影响,高标号水泥将根基持平或微幅下调,西北地域价值也较不变。8-10 月份:本年金九银十行情,我们以为水泥价值的反弹幅度有限,始末修复下淡季下跌的空间。水泥股尤其年头预期较满,股价机遇不是很大。个股方面可存眷海螺水泥,估量整年策划净利润在130 亿阁下(加上投资收益净利润近150 亿,对应PE 不到8倍,估值较低,具备空间)。

                                                                                                    本周水泥概念:大部门地域需求依然较弱,价值连续跌势。本周世界水泥市场价值环比下跌0.3%。价值下跌地区首要有江西和福建,幅度10-30 元/吨;价值上涨地域首要是海南和四川广元,幅度10-50 元/吨。7 月中旬,尽量一连降雨镌汰,但受高温气候影响,下流需求环比晋升有限,仅长三角个体地区企业发货到达7-9 成,京津冀、华南和西南等大部门地域需求如故较弱,日发货量维持在6-7 成,水泥价值连续跌势。短期来看,长三角地域水泥价值随气候好转和执行限产共同,价值有望企稳;中南地域受一连降雨影响,价值有继承走弱也许;华北、西北和西南地域当前价值可以维持不变。

                                                                                                    2017 玻璃行业投资瞻望:因为地产不气馁,估量整年需求同比增进4.6%,玻璃价值较为不变(估量三季度部门企业会有50-80 元/吨的涨幅),原原料的煤炭纯碱价值成为玻璃利润的变量,假如下半年涨幅较高,玻璃行业利润会低于2016 年,反之则否则。股票价值受制于周期整体清醒,但玻璃弹性小于煤炭,钢铁,水泥。整体中性。

                                                                                                    本周玻璃概念:出产企业产销率变革不大,部门地区价值呈现松动。今朝世界白玻均价1501 元,环比上周上涨-2 元,同比客岁上涨258 元。从地区看,华东和华南地域价值不变为主,6 月份的贬价促销起到了必然的结果,厂家库存根基正常。华中地域出产企业为了镌汰库存,价值举办必然幅度的调解,今朝看结果尚可。其他地域价置魅窄幅颠簸,变革不大。大部门厂家挺价运举动主,部门厂家价值呈现松动。纯碱价值自底部反弹以来,已经有150 元阁下的涨幅,对当前现货价值也有必然的支撑浸染。估量后期出产企业短期内仍旧以增进出库和回笼资金为主,保持正常的产销率,市场价值不变之中存在小幅调解。

                                                                                                    热塑性玻纤下半年有提价预期,重点存眷中材科技、中国巨石。2017 环球玻璃纤维需求估量增添6%,供应增添不到5%(新增30 万吨,2016 基数为700 万吨),行颐魅整体供需相对不变。部门品种有提价预期,尤其是热塑性玻纤。若提价则龙头企业中国巨石、泰山玻纤受益最为明明。

                                                                                                    重点保举标的:中材科技、伟星新材、东方雨虹、三圣股份。(1)中材科技:泰山玻纤新线投产降本增效,气瓶业绩大幅改进,公司上调上半年业绩增速区间至30%-40%,风电叶片和锂膜营业还是中恒久看点。估量2017-2019年EPS 别离为1.01 元、1.26 元、1.49 元,给以公司对应2017 年26 倍估值,方针价26 元。(2)伟星新材:塑料管道行业,中恒久受益齐集度晋升,斲丧进级。公司PPR 斲丧属性强,工程营业机关初见成效,借助零售渠道扩展品类,前置清水器与防水涂料打开新市场。思量除权扩张股本,估量公司2017-2019 年的EPS 调解为0.77/0.93/1.07 元,给以公司对应2018 年25倍估值,方针价为23 元。(3)东方雨虹:齐集度晋升、“后构筑”期间,迎来构筑防水黄金期。对标瑞士西卡,千亿级市场孕育数百亿营收的龙头,东方雨虹,收入局限十年十倍,值得等候。估量公司17-19 年EPS 为1.43/2.11/2.91 元,我们给出一年方针价36 元(方针市值320 亿,已完成),三年方针价58 元(方针市值510 亿),五年方针价86 元(方针市值760 亿)。请存眷我们推出的《防水行业深度陈诉:防水步入后构筑,雨虹十年十倍长》。(4)三圣股份:重庆地区商混龙头,市占率一连晋升。转型医药制造,收购春瑞医化,将大幅增重利润。践行“一带一起”,在埃塞机关制剂和建材项目,红利手段将明明晋升。估量2017-2019 年EPS 别离为1.08/1.35/1.81 元,思量转型医药、估量业绩较快增添,给以对应2017 年30倍PE,方针价32 元。

                                                                                                    风险提醒:地产新开工大幅下滑,行业供应超预期,原原料价值颠簸等。

                                                                                                  □ .卢.平  .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司